Reseña del libro: Opciones de negociación al vencimiento, por Jeff Augen 25 de julio de 2009 7:48 AM Este libro pequeño Opciones de negociación al vencimiento: Estrategias y modelos para ganar el final. Por Jeff Augen (FT Press, 2009) está estrechamente empaquetado en 141 páginas de análisis altamente técnico y explicación. Es el tercer libro de Augens sobre las opciones, siendo los dos primeros El borde de la volatilidad en el comercio de opciones y el libro de operaciones de la opción. Todos ellos son libros relativamente densos y no son fácilmente accesibles para el lector de fin de semana que está ansioso por aprender a hacer opciones de comercio de dinero. Opciones de Trading en Expiración es un buen libro para aquellos que son operadores de opciones serias y quieren explorar otras estrategias con las cuales él o ella no es totalmente familiar. El libro trata sobre el comercio y no sobre la inversión. Se trata de aprovechar las ineficiencias del mercado para ganar dinero. Para citar al autor, el comercio de expiración se centra sólo en las matemáticas subyacentes. No se basa en ninguna predicción financiera, resultados de la empresa o dirección del mercado. No es una cosa fácil de hacer: Negociar distorsiones sutiles del precio en el mercado de las opciones es un asunto complejo que requiere una mezcla inusual del conocimiento de tasación y de la habilidad que negocia del día. El comercio de expiración es un juego matemático claramente distinto de la selección de acciones. Dado que las opciones de acciones e índice expiran el tercer viernes de cada mes, el comercio de vencimientos se concentra en un momento específico cada mes. De hecho, el comercio de expiración se concentra en las horas finales de cada ciclo de vencimiento y está dominado por fuerzas inusuales del mercado y distorsiones de precios. ¿Por qué ocurren estas irregularidades? Debido a que hay un desglose de los cálculos de precios de opciones tradicionales que dependen de la volatilidad y el deterioro del tiempo para representar el riesgo de manera justa, dice Augen. En otras palabras, la falsificación de precios de una opción puede tener lugar durante el tiempo previo a la expiración del contrato de opción. Según Augen, los retornos pueden ser sustanciales: El comercio de Expiración ofrece enormes oportunidades que escalan con la cantidad de tiempo y esfuerzo que un inversionista está dispuesto a gastar. Pero no es fácil. Para seguir el acercamiento de los autores usted tiene que tener acceso a una base de datos enorme y exacta de la acción y de los precios de la opción. Usted debe poseer las habilidades suficientes de la computadora, y poder programar puede ser muy beneficioso. Y no puede considerar esto como una ocupación a tiempo parcial debe ser un practicante dedicado y disciplinado de comercio de opciones. Augen tiene una formación profesional en informática y programación de computadoras, así como experiencia en opciones comerciales. Después de introducir su tema en el primer capítulo (sólo hay tres capítulos), Augen inmediatamente entra en los requisitos de datos de comercio de vencimiento. Estos requisitos son bastante significativos y se reducen a obtener datos minuto a minuto sobre un gran número de acciones y opciones. Hay proveedores de dicha información. Sin embargo, aunque la cantidad de información necesaria es enorme, las bases de datos adecuadas pueden ser construidas y personalizadas por muchos inversores con poco esfuerzo y sin programación utilizando las capacidades de Microsoft Excel. En el capítulo uno, el Sr. Augen explica la mecánica de Expiration Pricing Dynamics para que se entienda cómo las distorsiones de precios de las que habla pueden ocurrir. Con esta información en la mano, se puede pasar al capítulo dos, donde el autor describe cómo se trabaja con modelos estadísticos para seleccionar candidatos e identificar oportunidades en las que podría tener lugar el comercio. Uno debe prepararse para el día de vencimiento desarrollando un entendimiento para cada situación cómo funcionan los modelos de precios de las opciones como el período de tiempo antes de que la expiración se colapse. En el capítulo tres, Augen presenta una variedad de estrategias de negociación específicas de expiración. Estas estrategias se centran principalmente en diferentes marcos de tiempo a medida que una opción se mueve hacia el punto en el que expira. Este libro es un maravilloso ejemplo de cómo se identifican las ineficiencias del mercado y cómo se crean estrategias para aprovechar las oportunidades que han resultado de las ineficiencias. El autor es lo suficientemente brusco como para afirmar desde el principio que todo su esfuerzo está relacionado con las distorsiones de precios que surgen debido a los modelos matemáticos de las opciones de precios y cómo estos modelos se descomponen a medida que se acerca el tiempo de vencimiento. No hay nada mágico en este enfoque, nada relacionado con el valor o la gestión o la inversión. El esfuerzo es solamente uno de comercio basado en imperfecciones del mercado. La desventaja de encontrar ineficiencias como estas y luego desarrollar estrategias para aprovechar las oportunidades que presentan es que el proceso conduce a la mayor eficiencia del mercado y la reducción o eliminación de la oportunidad. Históricamente, vemos que este proceso tiene lugar una y otra vez. El proceso se recoge en el concepto de La Ley del Precio Único, o la condición de no arbitraje donde se argumenta que el movimiento para aprovechar las distorsiones de precios elimina las distorsiones de precios. Esta es la razón por la cual la mayoría de los comerciantes no quieren divulgar los tipos de transacciones en las que están involucrados pulg Las personas en Long Term Capital Management eran inflexibles acerca de guardar silencio acerca de lo que hicieron porque, dijeron, que si proporcionaron información sobre lo que hicieron, Todos los demás lo harían y las oportunidades de ganancia desaparecerían. En la mayoría de los casos, muchas personas se enganchan a lo que estos árbitros están haciendo y los copian, y las oportunidades desaparecen. Por supuesto, un corolario a esto es que si cada uno está en las mismas transacciones al mismo tiempo que generalmente saldrán las transacciones al mismo tiempo si las transacciones no van bien. Esto, por supuesto, aumenta el riesgo de participar en tales transacciones. Un comentario interesante que he visto en este libro es que un revisor del libro encontró interesante que el Sr. Augen proporcionó la información que hizo y las estrategias con las que ha trabajado. Dado que las estrategias eran aparentemente exitosas, el revisor se preguntó por qué el autor las liberaría porque esto daría como resultado que otras personas ganaran dinero utilizando las estrategias, pero que pondrían fin a las distorsiones de precios sobre las que se basaban las estrategias. Punto bien tomado Este es un libro interesante, no sólo en términos de aprender sobre una oportunidad de ganar dinero en las opciones comerciales, sino también para la penetración que el autor nos proporciona en el proceso de encontrar tales oportunidades e inventar técnicas para sacar provecho de ellas. Este libro describe cómo se desarrolla la innovación financiera y nos ayuda a entender por qué la innovación financiera no será eliminada a través de cualquier regulación que resulte de la tormenta financiera que pasa. Lea el artículo completo Opciones de publicación al vencimiento. Estrategias y Modelos para Ganar el Final de Juego Descripción ltPgtEsta es la versión de eBook del libro impreso. Si el libro de impresión incluye un CD-ROM, este contenido no está incluido dentro del libro electrónico version. lt/PgtltP style034MARGIN: 0px034gtEquity e índice opciones vencen el tercer viernes de cada mes. A medida que se aproxima ese momento, las fuerzas inusuales del mercado generan distorsiones en los precios de las opciones, raramente comprendidas por la mayoría de los inversores. Estas distorsiones dan lugar a oportunidades comerciales pendientes con un enorme potencial de beneficios. En Opciones ltBgtltIgtTrading al vencimiento, lt / Igtlt / Bgtleading operadora de opciones Jeff Augen explora esta oportunidad extraordinaria con los modelos nunca antes publicados estadísticos, análisis de precios de minuto a minuto, y estrategias de operación optimizados ltIgtthat entregar periódicamente los rendimientos de 40--300lt / IGT por trade. lt/Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtampnbsplt / Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtYouamprsquoll aprender cómo estructurar posiciones que se benefician de las distorsiones de precios al final de su contrato con muy bajo riesgo. Estas estrategias no dependen de su capacidad para recoger acciones o predecir la dirección del mercado y sólo requieren un o dos días de exposición al mercado por mes. lt / Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtampnbsplt / Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtIf youamprsquore en busca de una nueva forma innovadora de reavivar sus declaraciones sin importar dónde se mueven los mercados, youamprsquove lo encontraron en Opciones ltIgtTrading en Expirationlt / IGT. lt / Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtampnbsplt / Pgt ltULgt ltLIgt ltDIV style034MARGIN: 0px034gtltBgtWhy cálculos de valoración de opciones tradicionales siempre se descomponen en los últimos días antes de expirationltBRgtlt / BgtltIgtThree potentes efectos al final de su ciclo no comprendidos por modelslt precios contemporánea / Igtlt / DIVgt ltLIgt ltDIV style034MARGIN : 0px034gtltBgtReducing su riesgo mediante la reducción de su mercado exposureltBRgtlt / BgtltIgtTrading sólo uno o dos días cada mes y evitar exposurelt noche / Igtlt / DIVgt ltLIgt ltDIV style034MARGIN: oficios 0px034gtltBgtStructuring que reflejan la verdadera caducidad días behaviorltBRgtlt / BgtltIgtLeveraging el sorprendente poder de dynamicslt precios de caducidad días / Igtlt / DIVgtlt / LIgtlt / ULgt LTP style034MARGIN: 0px034gtampnbsplt / Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtltBgtCapture beneficios enormes de Fin de Contrato de opción Tradinglt / Bgtlt / Pgt ltULgt ltLIgt ltDIV style034MARGIN: 0px034gtampnbspHow sacar provecho de las distorsiones de precios de opciones que se producen cerca expirationlt / DIVgt ltLIgt ltDIV style034MARGIN: estrategias 0px034gtNew que pueden devolver hasta en un 300 por tradelt / DIVgt ltLIgt ltDIV style034MARGIN: técnicas 0px034gtDirection-neutrales que reducen el riesgo y el mercado límite exposurelt / DIVgtlt / LIgtlt / ULgt LTP style034MARGIN: 0px034gtampnbsplt / Pgt LTP style034MARGIN: 0px034gtIn la final Días y horas antes de expirar los contratos de opciones, su comportamiento se aleja enormemente de las predicciones de los modelos de precios estándar. Estas distorsiones de última hora de precios ofrecen inmensas oportunidades de ganancias para aquellos que pueden reconocerlas y comerciarlas. En este libro, Jeff Augen ilumina estas oportunidades con nuevos modelos estadísticos, análisis de precios minuto a minuto y estrategias de negociación optimizadas. Youamprsquoll aprende a explotar las fuerzas de precios de vencimiento para estructurar operaciones que vuelven de 40 a 300, limitando al mismo tiempo la exposición del mercado a sólo uno o dos días cada mes / lt. A diferencia de otras estrategias de negociación que ofrecen grandes ganancias a cambio de un mayor riesgo, la caducidad de las operaciones reduce el riesgo limitando la exposición del mercado a sólo dos sesiones de negociación por mes. lt/Pgt ltP style034MARGIN: 0px034gtampnbsplt / Pgtshow more 05 Febrero 2009 FT Prensa Publicación Ciudad / País United States Idioma Inglés ISBN10 0137013507 ISBN13 9780137013500Day Trading Opciones a la vencimiento con Jeff Augen Muchos comerciantes reconocerán a Jeff Augen como el autor de The Volatility Edge en el comercio de opciones. Pero fue su libro más reciente, "Trading Options at Expiration: Strategies and Models for Winning the Endgame", que llamó la atención del fundador y CEO de TradingMarkets, Larry Connors, e hizo a Jeff Augen un 8220must have8221 invitado para el TradingMarkets Big Saturday Interview. Haga clic aquí para aprender a utilizar las bandas de Bollinger con un enfoque cuantificado y estructurado para aumentar sus márgenes de negociación y asegurar mayores ganancias con el comercio con Bollinger Bands 8211 Una guía cuantificada. Jeff Augen8217s experiencia de investigación y comercio en el mundo de las opciones ofrece a los comerciantes de acciones, opciones y ETFs con una nueva comprensión de la dinámica del mercado que se despliegan a medida que se acerca el día de expiración de opciones y llega. No sólo sus conocimientos específicos de comercio vale la pena, sino también el camino que tomó Jeff Augen para llegar a estas ideas es aquel que cualquier comerciante que ha pasado semanas, meses o años buscando una ventaja particular en un mercado determinado fácilmente reconocer y apreciar . ¿Qué sucede con la volatilidad implícita en el transcurso del día de vencimiento ¿Cuál es la mejor manera de medirlo ¿Y cómo pueden comerciantes opciones comerciales intradía tomar ventaja de los comportamientos de mercado que los modelos matemáticos pierden Estos son sólo algunos de los temas de nuestro Big Saturday Entrevista con Jeff Augen. Lo que sigue es la primera parte de esa entrevista. Para leer nuestra Entrevista del Gran Sábado con Jeff Augen, haga clic aquí.
Comments
Post a Comment